1) Президентом Соединенных Штатов станет Рон Пол

Многие уверены, что партия, чей член является самым непопулярным президентом, когда-либо обитавшем в Белом Доме, не имеет ни малейшего шанса протолкнуть своего кандидата от Техаса в президенты. Однако Рон Пол не Джордж Буш младший, даже если он, так же как и Буш, является республиканцем и проживает в Техасе. Его либеральные, антивоенные взгляды сильно отличаются от заявлений, сделанных другими кандидатами-республиканцами по этому вопросу. Они разнятся даже с позицией Хилари Клинтон. Количество голосов, отданных этому кандидату, увеличилось в разы (с 1% до 6%) за последние несколько месяцев, и сейчас у него есть все шансы добиться успеха в преддверии выборов. Из нашего обзора видно, что мы очень пессимистично настроены относительно развития экономики США в 2008 году. Общее замедление темпов экономического роста способно повысить шансы прохождения Рона Пола на выборах, поскольку он является единственным кандидатом, который абсолютно честно и без прикрас выразил свое отношение к ситуации, возникшей вокруг бюджета, дефицита текущего счета и падения доллара. 

2) S&P500 упадет на 25% от своего максимума 2007 года (до отметки 1182)

Почему 1182? Да потому что это и будет составлять 25% от максимальной отметки в 1576, которой индексу удалось достичь в середине октября прошлого года. Опыт показывает, что фондовый рынок нередко теряет 15-30% из-за проблем в секторе недвижимости. Нерешительные действия Алана Гринспена и непродуманная политика инвестиционных банков создали самый большой мыльный пузырь, когда-либо существовавший на рынке недвижимости США. Падение с вершины было суровым –наверное, самым суровым со времен Великой депрессии, однако, это еще не конец. Исходя из сказанного, мы считаем, что падение ведущих индексов США достигнет предельных значений, прежде чем мы сможем увидеть свет в конце тоннеля.

3) EURSEK упадет до 8.8000 (сейчас на 9.4000)

В 2007 году шведская крона пережила немало событий. В начале ей нечем было похвастаться, поскольку все внимание было сосредоточено на спекулятивной торговле, и ее низкая процентная ставка сделала ее привлекательной для продажи в качестве валюты финансирования. Затем Центральный банк Швеции подтянул ставку до уровня, установленного ЕЦБ. Это случилось впервые за последние два года, и многие стали поговаривать о том, что крона может стать еще более высокодоходной валютой. Однако слабые данные, поступившие из Швеции, и новый раунд бегства от риска не позволили кроне закончить год на оптимистичной ноте. Тем не менее, мы полагаем, что 2008 год станет звездным для этой валюты, поскольку правительство сохраняет спокойствие, либерально настроенные политики стимулируют притоки капитала, а курсовая разница оказывает ей поддержку. В качестве дополнительного бонуса необходимо отметить, что эта страна щеголяет самым большим профицитом текущего счета, выраженного в процентах от ВВП.

4) USDSGD упадет до 1.4000, но затем вновь вернется к отметке 1.6000 (сейчас на 1.6000)

Выравнивание мировых дисбалансов означало укрепление сингапурского доллара. Под этим лозунгом и прошел весь минувший год. Финансовые органы Сингапура не стали противиться укреплению своей валюты, поскольку это позволило снять напряжение, возникшее в результате сильного притока капитала и инфляции. В итоге страна зафиксировала существенный темп роста. Данные процессы могут продолжиться еще какое-то время и в 2008 году и приведут пару USDSGD к отметке 1.4000. Однако затем USDSGD, скорее всего, с лихвой наверстает упущенное, так как Сингапур уже сделал большую часть корректировок, необходимых для отражения мировых дисбалансов. С другой стороны, SGD может с таким же успехом и потерять в весе на фоне ослабления притока капитала, вызванного замедлением темпов роста мировой экономики. Ведь известно, что государственный стабфонд Сингапура очень заинтересован в привлечении зарубежных инвестиций для рециркуляции своих огромных резервов.

5) EURHUF поднимется до 275

Мы будем следить за курсом венгерского форинта, поскольку он может сильно пострадать от замедления мировой экономики и тенденции бегства от риска. Некоторые аналитики предсказывают рост форинта в случае, если Венгерский ЦБ решит сузить диапазон, установленный им для торговли против евро (это может случиться, если пара EURHUF достигнет нижней границы диапазона, и если желание рисковать останется на достаточно высоком уровне на развивающихся рынках в 2008 году. Замедление темпов роста может навредить экономике Венгрии, сильно зависящей от экспорта, а отсутствие желания рисковать может ослабить форинт на фоне огромного дефицита бюджета. Эти факторы могут поспособствовать росту EURHUF на 10% от текущих уровней до отметки 275.

6) Как минимум три из десяти крупнейших компаний сектора недвижимости США обанкротятся

В конце 2007 года акции крупнейших компаний США в сфере недвижимости росли на фоне яростных попыток Джорджа Буша остановить волну кризиса путем бездарной игры с процентными ставками, а также предпринимая другие меры, которые больше напоминали попытку вылечить мертвого припарками. Все усилия оказались тщетными, поскольку они неэффективны и уже запоздали. Никто пока не отменял экономические циклы, а это значит, что кризис будет продолжать свое развитие и в 2008 году. Мы считаем, что, по крайней мере, три крупнейшие компании США сферы недвижимости обанкротятся. Если вы у вас все еще не возникло желание распродать акции американских компаний, то сосредоточьте свое внимание на фирмах, специализирующихся на оказании юридических услуг. Почему? Да потому что эта ситуация обладает огромным потенциалом для порождения бесконечного числа судебных исков, которые принесут прибыль соответствующим компаниям. Чтобы сэкономить ваше время, мы приведем здесь весь список, состоящий из десяти крупнейших компаний США, работающих в секторе недвижимости. Вот они: DHL, TOL, CTX, PHI, NYR, LEN, KBH, RYL, BHS, MTH.

7) Фондовый рынок Китая потеряет 40% в конце лета

В 2007 году китайский фондовый рынок стал свидетелем наиболее сильного роста стоимости ценных бумаг за всю историю существования финансового рынка. Такой результат, отчасти, можно объяснить фундаментальными факторами, в которые входит либерализация рынков и высокий темп экономического роста. Однако мы полагаем, что все это вполне могло спровоцировать и чрезмерное преувеличение курса акций, которое может вылиться в безобразнейшую коррекцию в 2008. Возможно, что это произойдет на фоне ажиотажа вокруг летних олимпийских игр в Пекине. Итак, что же может стать причиной массовых распродаж? В этом контексте, прежде всего, следует отметить тот факт, что официальные лица Китая все чаще выражают свое намерение решить проблему ликвидности. Кроме того, некоторые фундаментальные данные по прибыли представляют собой своеобразную пирамиду, поскольку компании зафиксировали прибыль, полученную от роста фондовых рынков! Еще следует вспомнить, что возникновение «пузыря» было также спровоцировано действиями по контролю за движением капитала, которые позволили накопить слишком большой объем ликвидности на внутреннем рынке. Есть признаки, которые дают нам возможность предположить, что власти пойдут на ослабление контроля с тем, чтобы внутренний капитал смог потечь на зарубежные рынки и снизить напряжение, возникшее внутри страны. Итак, мы полагаем, что в 2008 году индекс Shanghai Сomposite может потерять 40% или даже больше. Тем не менее, мы советуем вам не проглядеть эту тенденцию и покупать на резких спадах.

8) Цены на зерно снова вырастут вдвое!

В 2007 году произошел самый сильный за последнее время скачок цен на зерновые: цены на пшеницу удвоились, а цены на соевые бобы поднялись до уровней, невиданных со времен диких рынков зерна 1970-х гг. История зерна – это простая история спроса и предложения. В процентном отношении рост населения замедлился, однако потребление зерна на душу населения увеличивается, по мере того как развивающиеся рынки переходят на диету с высоким содержанием протеина, а это приводит к росту цен на рынке зерна. На каждый килограмм мяса требуется семь килограммов корма, к примеру, в Китае с 1990 потребление мяса на душу населения удвоилось, а потребление молока с 2000 г. утроилось. Большую часть мира уже положили в кассу. Это значит, что на самом негибком из всех рынков поддержать спрос может только ценовая политика. Добавьте сюда «этаноловый феномен»: многие считают, что это то же самое, что отбирать пищу у людей и отправлять ее в нефтяной танкер (битва под названием «пустые желудки против автомобилей» уже захватила заголовки прессы, и в 2008 г. нас ждет этический кризис). В двух словах, не исключено, что средние цены на зерновые (кукурузу, пшеницу и сою), которые удвоились за последние 15 месяцев, удвоятся еще раз. Тем кого не привлекает торговля фьючерсами на зерно, стоит понаблюдать за биржевым фондом под названием «PowerShares DB Agriculture».

9) Мировые цены на нефть вырастут до $175

В последние годы было опровергнуто большинство расхожих истин относительно нефти, так как новые максимумы цен на нее, которые раньше невозможно было даже представить, являются отражением силы мирового экономического роста, а не препятствием на его пути. Из-за слабости доллара и снижения рентабельности нефтеперерабатывающих предприятий, конечные покупатели во многих странах мира не заметили разницу между ценой нефти 99 долларов и ценой 75 долларов. Даже если в 2008 г. рост мировой экономики замедлится, она все равно продолжит движение вперед на развивающихся рынках с постоянно растущей потребностью в энергоносителях. При том что «пиковая» нефть становится общепринятым понятием, а спрос и предложение выкидывают нервные коленца, связанный с энергоносителями ценовой риск будет неуклонно расти.

10) Британский ВВП уйдет в минус

Существует вероятность, что в 2008 г. британская экономика зароется носом в волны под грузом тех же факторов, которые обрушили экономику США. Британский мыльный пузырь на жилищном рынке, наверное, еще больше американского, и кризис в этой сфере только начинается. Реакция Банка Англии на кризис кредитования была очень вялой, что осложнило положение по сравнению с ФРС, где на смену «мягкому Аллу» пришел «ураганный Бен». У британского потребителя гораздо больше всевозможных долгов, чем у его американского собрата. О чем тут еще говорить? Хорошо, приведем еще один факт: в Великобритании жуткие условия внешней торговли, которые продолжают ухудшаться, а важнейшая отрасль – финансовые услуги – стоит на пороге самого серьезного спада со времен кризиса в сфере Интернет и телекоммуникаций 2000 – 01 гг. Не исключено, что к третьему кварталу рост британского ВВП станет отрицательным.