В отличии от маркет-мейкеров, трейдер не может свободно торговать на рынке и предлагать другим его участникам свои цены. Для того, чтобы совершать сделки, ему необходимо заключить торговый договор с определенным маркет-мейкером. После этого, трейдер может проводить операции купли-продажи, по тем ценам, который последний предлагает рынку. Естественно, что торговать с остальными участниками рынка (с которыми торговый договор не заключался) трейдер не может.

Поэтому, выходя на валютный рынок, трейдер обычно наблюдает за двумя курсами для каждой валютной пары:

	•	составной (composit) курс – отображает все цены появляющиеся на рынке. По этому курсу трейдер отслеживает общую тенденцию на рынке;
	•	торговый курс – формируется из котировок маркет-мейкера, с которым у трейдера заключен торговый договор. Используя эти котировки, можно совершать сделки купли-продажи валюты.

С точки зрения трейдера, маркет-мейкер является своего рода огромным обменным пунктом, который всегда готов купить/продать ту или иную валюту. Как и обменный пункт, маркет-мейкер извлекает прибыль из операций обмена, устанавливая различные цены для противоположных сделок. Так, цена продажи валюты (Ask) всегда выше цены покупки валюты (Bid). Разница между этими двумя котировками называется спред (Spread). Когда рынок ведет себя агрессивно и на нем возможны резкие движения в ту или иную сторону, маркет-мейкер, для того чтобы защититься от риска возможных потерь, увеличивает спред. При спокойном рынке различие двух цен уменьшается до минимума и не превышает обычно 4-5 пунктов.

В торговых терминалах полная запись курса содержит всегда две котировки. Курс евро, к примеру, может выглядеть следующим образом:

Пример 8.1. Возникновение маржин-колл.

---

Рис. 1.

   Попробуем заработать на европейской валюте.

1. Открытых позиций нет. На счете 200$.

Открытые позиции Операция Открытие Закрытие Маржа П/У $П/У Нет открытых позиций

Состояние счета Актив. Баланс $П/У Ликв. баланс Блок. маржа Доступ. маржа 200 0 200 0 200

2. Время: 9.02. Рыночная котировка EUR/USD = 1.1982 / 86.
   • Отдаем приказ брокеру: «продать 1 мини евро».
   • Ответ брокера: «продано 1 мини евро по цене 1.1982».

   Продажа, как вы помните, осуществляется по более низкой цене – Bid.

3. Время: 9.03. Рыночная котировка EUR/USD = 1.1984 / 88

Открытые позиции Операция Открытие Закрытие Маржа П/У $П/У Продано 1 мини евро 1.1982 1.1988 50 -6 -6

Состояние счета Актив. Баланс $П/У Ликв. баланс Блок. маржа Доступ. маржа 200 -6 194 50 144

   П/У = 1.1982(цена открытия) – 1.1988(цена закрытия) = -6
   S (стоимость 1 пункта) = 0.0001 (мин. изменение цены) * 10000$(размер мини лота) = 1$
   $П/У = П/У * 1(кол-во лотов) * S = -6 * 1 * 1$ = -6$
   [Ликв. баланс] = [Актив. Баланс] + $П/У = 200$ – 6$ = 194$
   [Доступ. маржа] = [Ликв. баланс] – [Блок. маржа] = 194$ – 50$ = 144$

4. Время: 12.56. Рыночная котировка EUR/USD = 1.1935 / 39

Открытые позиции Операция Открытие Закрытие Маржа П/У $П/У Продано 1 мини евро 1.1982 1.1939 50 43 43

Состояние счета Актив. Баланс $П/У Ликв. баланс Блок. маржа Доступ. маржа 200 43 243 50 193

   Видим, что ситуация довольно благоприятная для нас. Принимаем решение увеличить количество открытых позиций, предполагая дальнейшее повышение курса (крайне опрометчивое решение).

5. Время: 12.56.
   • Отдаем приказ брокеру «продать 1 мини евро».
   • Ответ брокера: «продано 1 мини евро по цене 1.1932».

6. Время: 12.57. Рыночная котировка EUR/USD = 1.1932 / 36

Открытые позиции Операция Открытие Закрытие Маржа П/У $П/У Продано 1 мини евро 1.1982 1.1936 50 46 46 Продано 2 мини евро 1.1932 1.1936 50 -4 -4

Состояние счета Актив. Баланс $П/У Ликв. баланс Блок. маржа Доступ. маржа 200 41 241 100 141

7. Время: 14.55. Рыночная котировка EUR/USD = 1.2004 / 08

Открытые позиции Операция Открытие Закрытие Маржа П/У $П/У Продано 1 мини евро 1.1982 1.2008 50 -26 -26 Продано 2 мини евро 1.1932 1.2008 50 -76 -76

Состояние счета Актив. Баланс $П/У Ликв. баланс Блок. маржа Доступ. маржа 200 -102 98 100 -2

8. Сообщение от брокера: «Из-за нехватки маржи две открытые позиции по евро были закрыты по цене 1.2008».

9. Открытых позиций нет. На счете 148$.

Проведенные трейды (закрытые позиции) Операция Открытие Закрытие П/У $П/У Продано 1 мини евро 1.1982 1.2008 -26 -26 Продано 2 мини евро 1.1932 1.2008 -76 -76

Открытые позиции Операция Открытие Закрытие Маржа П/У $П/У Нет открытых позиций

Состояние счета Актив. Баланс $П/У Ликв. баланс Блок. маржа Доступ. маржа 98 0 98 0 98

Убыток от проведенной операции составил 102$.

Рис. 2.

---

Авторские права принадлежат Capital Standard Corporation